中国证券业协会近期改动发布的《证券公司配置持重薪酬轨制指挥》指出，证券公司主要业务部门及枢纽岗亭东说念主员的绩效侦查野心应当包括经济效益野心、合规风控野心和社会包袱野心等。

磋商发现，兴业证券在部分上市公司存在监管处罚、鼓励减执的情况下，仍发布看多研报且未领导枢纽风险。此外，兴业证券在2025年因从业东说念主员违法、旗下APP违法等原因被监管通报，多个合规法子暴表露短板。

丸好意思生物：遭监管处罚后，仍获兴业证券看多评级

2025年10月30日，丸好意思生物收到广东证监局下发的行政监管秩序决定书，经监管部门现场查验，发现有在财务核算不表率及召募资金科罚、使用和败露违法。据此，丸好意思生物被责令整改，时任董事长孙怀庆、财务总监王开慧、董事会秘书程迪同步收到警示函。

半个月后，兴业证券分析师代凯燕、陆焱于2025年11月12日发布丸好意思生物研报《营收持重增长，利润端受用度连累》，初度覆盖并给以“增执”评级。研报称公司营收持重增长，利润受用度端连累影响，彰着承压；大单品逻辑执续，且得回显耀效果，瞻望公司2025-2027年归母净利润为3.69/4.70/5.59亿元，同比+8.1%/27.2%/18.9%。然则，该研报中对监管处罚情况以及触及的财务内控问题未进行领导。

放手2026年5月6日收盘，丸好意思生物股价为25.41元，总市值约102亿元，相较于兴业证券研报发布时参考的2025年11月7日收盘价下落超20%。

明月镜片：控股鼓励拟减执之际，兴业证券给以增执评级

2025年5月，明月镜片败露控股鼓励及本体适度东说念主等拟减执股份的预败露公告，诡计在6月11日至9月10日历间揣度减执不特等980万股。放手9月10日减执诡计期满，磋商鼓励累计减执超860万股。

2025年8月31日，兴业证券分析师林世界、储天舒、王月发布对于明月镜片的研报《功绩强健增长，AI眼镜赋能成长》，给出“增执”评级。研报骄贵，公司动作国产镜片龙头，具备行业开头的居品力、品牌力和渠说念力，离焦镜和AI眼镜等领域成漫空间深广；瞻望2025-2027年公司归母净利润分散为1.98/2.25/2.55亿元，分散同比+12.2%/13.4%/13.3%，对应2025年8月29日收盘价的PE分散为49.5/43.6/38.5倍。随后在2025年10月29日，再次败露研报上调利润预期，并给以“增执”评级。

在两份研报中，兴业证券对于明月镜片鼓励减执这一明锐信息，并莫得进行充分的领导。

从股价走势来看，明月镜片在2025年2月迎来股价高点，创下65.13元/股阶段性峰值后，公司股价运行参加宽幅漂泊走势，举座呈现漂泊下行态势。放手2026年5月6日，明月镜片股价为35.88元，总市值约72亿元，而兴业证券研报发布时参考的2025年8月29日收盘价为48.73元，相较研报发布时股价下落约26%。

证监会《发布证券磋商论说暂行章程》明确条目：证券公司、证券投资策划机构发布证券磋商论说，应当征服法律、行政规则和本章程，罢职平定、客不雅、自制、审慎原则，有用退缩利益疏漏，自制对待发布对象，抵制传播造作、伪善、误导性信息，抵制从事大略参与内幕来往、控制证券市集行为。

上市公司股价受多种要素影响，券商评级后的股价发扬并非研报质地的独一评判圭表，中枢问题在于兴业证券动作专科执牌券商，未在研报中对迫切鼓励减执等枢纽信息进行必要领导。

兴业证券多法子合规轻视突显

除了研报审慎性问题除外，兴业证券在合规风控的其他多个法子雷同存在轻视与短板。

2025年1月，山东证监局对兴业证券德州分公司从业东说念主员张贺出具警示函。经查，张贺在从业本领，存在违抗账户实名制科罚条目步履，且在客户回拜时提前示知客户提供伪善信息应酬回拜。

2025年6月，国度集聚安全通报中心通报64款不法违法网罗使用个东说念主信息的移动哄骗。其中，兴业证券优理宝APP（8.9.0版，VIVO哄骗商店）位列其中，违法情理为“个东说念主信息处理者向其他个东说念主信息处理者提供其处理的个东说念主信息，未向个东说念主示知秉承方的称呼大略姓名、磋商面目、处理看法、处理面目和个东说念主信息的种类，并得回个东说念主的单独快活”。

诸多合规轻视的显现，既线路了兴业证券里面风险短板，也不禁激勉疑问：公司高管在合规成立上是否作念到了充分履职与有用管控？

兴业证券现任董事长为苏军良，2025年6月上任，曾任华福证券党委通知、董事长；现任总裁为刘志辉，曾任职于福建证监局、兴证（香港）金融控股有限公司；现任合规总监为林兴，曾在兴证期货、兴证（香港）金融控股有限公司任职。

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